劉同學(xué)
2019-06-10 15:03關(guān)于effective annual rate有些不明白 例如casebook derivatives 2016年C題 1.為什么要求option premium 的FV呢 而且是到109天的FV 2.為什么求借款利率時(shí)用的libor是109天的 不應(yīng)該用期初開始借款的libor 2.2%嗎 3.call option的notional amount沒有給 怎么直接用80000000 4.call在109天時(shí)開始執(zhí)行 它鎖定的不應(yīng)該是109-180天的利率嗎 所帶來的payoffs 不應(yīng)該也是180-109這一段時(shí)間嗎 為什么用了180天 5.還有一個(gè)基礎(chǔ)問題 題目中給的180天的利率都是年化的是嗎 不是期間的 所以才都需要/360 謝謝謝老師！
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1個(gè)回答
Dean助教
2019-06-10 18:08
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同學(xué)你好
1. 因?yàn)橥瑢W(xué)你可以看到，我們是在109天這個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行一個(gè)總的effective rate的計(jì)算，那么這個(gè)option premium是在0時(shí)點(diǎn)的，在整個(gè)計(jì)算過程中我們要將這筆現(xiàn)金流滾到這個(gè)時(shí)點(diǎn)上進(jìn)行計(jì)算的。
2.這筆借款是在未來未來發(fā)生的，是在109天之后想要借款180天，所以我們要用這個(gè)109天后的一個(gè)libor 去進(jìn)行計(jì)算。
3.這個(gè)是默認(rèn)的哦，我們是知道將來要借款的金額是多少，然后基于這樣的一個(gè)金額去簽訂這樣的一個(gè)call option。
4.同學(xué)你畫的這個(gè)時(shí)間段是有點(diǎn)問題的，請參考圖1 ，它整個(gè)貸款的時(shí)間段是180天。
5.對的，一般來說題目中給出的利率都會是年化的，如果要計(jì)算的期間是低于360天的，要進(jìn)行一個(gè)去年化的處理，乘以相對應(yīng)的借款期間。
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追問
圖是手誤
1.也就是要站在109天時(shí)來計(jì)算有效利率是吧
關(guān)于貸款期間
2.既然貸款期間是180天 那就是在t0時(shí)刻就已經(jīng)借到了錢 那應(yīng)該也從t0開始計(jì)算利息吧 這樣利息就應(yīng)該用0時(shí)刻的libor 而不是109天時(shí)的了
3.call option他鎖定的利率期間是從109-180這一段吧 那他的payoff 為什么有180天
還是不太理解這幾點(diǎn) 麻煩老師了！ -
追答
1. 對的，我們的現(xiàn)金流是要在109天進(jìn)行一個(gè)計(jì)算的。
2.不不不，我們是未來進(jìn)行貸款的，相應(yīng)的利率使用的應(yīng)該是未來180天的。也就是109天之后的180天。
3.它鎖定的是從109天這個(gè)時(shí)點(diǎn)后的180天，它的借款期間是180天，所以對應(yīng)的payoff 也是180天。 -
追問
那他是在0時(shí)刻拿到借款8000還是在109天才拿到呢
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追答
是在109天拿到的，它是在0時(shí)點(diǎn)打算要借這么一筆錢。
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