笨同學(xué)
2019-06-10 23:58原版書315 R19第5題 為什么不能選A 它也是先覆蓋L然后Surplus再投資啊 然后A和C的區(qū)別是什么？ 第13題 它說factor 和市場有l(wèi)ow relationship 但是這些factor里有通脹 利率之類的怎么會和市場關(guān)系小呢？ 麻煩老師了！
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1個回答
Irene助教
2019-06-11 09:41
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同學(xué)你好
5.
A說的是surplus optimization，是針對總體的A-L=surplus畫出有效前沿，然后進(jìn)行資產(chǎn)配置。
C是先要hedge，也就是說除了要保證總體的資產(chǎn)能夠cover總負(fù)債之外，要考慮每一筆負(fù)債的現(xiàn)金流能夠被覆蓋。
也就是說A是不考慮個體負(fù)債的，但是C是要考慮個體負(fù)債的現(xiàn)金流的，C更偏向固定收益中的ALM。A更像是針對整體surplus做一個asset only。
所以這題選C。
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追答
第13題 它說factor 和市場有l(wèi)ow relationship
但是這些factor里有通脹 利率之類的怎么會和市場關(guān)系小呢？
是的，這里確實(shí)和我們傳統(tǒng)理解的factor model不一樣。
這里的factor model主要指的是那些Fama french之類的模型。
這類模型中用的factor，往往是和個體公司有關(guān)的風(fēng)格因子，和市場上的情況關(guān)系不大。
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