趙同學(xué)
2019-06-11 07:41請(qǐng)問老師，為什么這里Div要考慮優(yōu)先股的，利息不用加優(yōu)先股的股利呢
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1個(gè)回答
孫亞軍助教
2019-06-11 14:16
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同學(xué)你好，fcff計(jì)算的是公司的價(jià)值，包括普通股、優(yōu)先股、債權(quán)人的價(jià)值，fcff是三部分價(jià)值之和（把這三個(gè)當(dāng)做一個(gè)整體）。
所以發(fā)給債權(quán)人的利息，發(fā)給優(yōu)先股的股利等都屬于公司價(jià)值，
發(fā)放利息和優(yōu)先股股利，無非是把資金從左口袋到右口袋，但都是屬于這三個(gè)人構(gòu)成的整體的，
所以計(jì)算fcff時(shí)需要把發(fā)放的利息和優(yōu)先股股利加回來。
注意net income是普通股的凈利潤(rùn)，要得出fcff必須加回利息*（1-t）和優(yōu)先股股利preferred dividends。
加油！
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