Water
2019-06-12 17:47這句話是為什么呢?高利率,資本流入,本幣升值,forward應(yīng)該增加呀 另外,為什么forward discount是negative roll yield
所屬:CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Sinny助教
2019-06-12 19:42
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同學(xué)你好。
第一問:
首先,因為現(xiàn)在資本流入,現(xiàn)在本幣升值,但是從遠(yuǎn)期來看,等投資到期了,外資就會流出,那么遠(yuǎn)期本幣應(yīng)該貶值。
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追答
第二問:
forward discount說明F通常情況下,我們是站在買外國資產(chǎn)的角度,所以應(yīng)該通過short 外幣來hedge。
那么short方在roll的時候,應(yīng)該是買入現(xiàn)貨平倉(買入現(xiàn)金流出,取負(fù)號,-St),然后賣出下一份遠(yuǎn)期合約(賣出取正號,賺到F)
這個時候roll yield=(F-S)/S, 因為F -
追問
F小于S 是positive roll yield 吧?
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追答
同學(xué)你好,因為這里站的角度不同,您說F小于S的時候是positive yield是站在long方角度
而negative yield是站在賣出short position的角度說的
