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2019-06-13 06:18RDC=RFC+RFX+RFX*RFC 我想問的是如果fully hedge的話: 問題1:就是指執(zhí)行了short 外幣的forward trade? 問題2:此時RFX就等于0嗎?
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1個回答
Sinny助教
2019-06-13 09:47
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同學你好,這里如果是fully hedge的情況下
未來如果你是選擇賣外幣買本幣,那么就是short了外幣的forward
同時由于是fully hedge的,那么意味著不承擔外匯波動的風險,RFX不一定等于0,但是波動率一定是0
至于RFX是多少,需要看你簽訂的forward的約定價格和你購買外幣時候的價格來進行判斷
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追問
嗯 然后就是如問一下rfx到底怎么計算:
果我hedge,就用forward計算roll yield
如果不hedge,就用forecast計算? -
追答
同學你好,是的
因為hedge的話確定了遠期的匯率,因此直接用roll yield
而如果不hedge,那么未來交易的匯率未知,站在當前時間點就只能用expected 匯率計算 -
追問
roll yield是不是本質上就是遠期合約在小t時間或者當前0時刻的valuation?
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追問
公式中的S就是S0吧?就是spot?
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追問
roll yield是不是本質上就是遠期合約在小t時間或者當前0時刻的valuation?
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追問
但是,我們在二級中學的外匯遠期的valuation,不是還要除以一些(1+RF)^△t之類之類的么?這個怎么直接就F-S了呢?
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追答
同學你好,roll yield并不是遠期合約的valuation
roll yield可以理解為軋利差,也就是我現(xiàn)在買未來賣是獲利的還是不獲利的
因此就是用我未來賣的價值減了現(xiàn)在買的價值,得到了我們的獲利,除以初始投資可以得到最終的獲利情況
但是這里并不是對遠期合約的valuation
最后公式當中的S是spot 沒錯
