劉同學(xué)
2019-06-13 18:55R24 26題C問 只說了買Tnote賣German note 為什么在求時還有6個月的期貨呢
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2個回答
Sherry Xie助教
2019-06-14 09:34
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同學(xué)你好，這是跨市場交易里面no currency risk的第二種方法。
steep market里面，收益率高，所以你會希望未來持有債券獲得高利率收益，所以long一個bond futures, long方付FP獲得bond。
在flat maket里面，short一個Bond futures, 所以未來收到FP, 賣出bond, 會損失低利率收益；
因此收到高利率國家收益，支出低利率國家收益，無匯率風(fēng)險且賺錢。
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追問
嗯嗯這個我明白 我不太理解為什么這個操作對應(yīng)的要買賣6個月的期貨 答案里有相對應(yīng)的-1.4 -0.6這樣
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Evian, CFA助教
2019-06-14 22:35該回答已被題主采納
劉同學(xué)加油！
因為題目的要求是cash neutral，所以買了一個bond不能花錢，需要額外融資。但是題目又要求duration neutral，所以用了相同標的物的6個月futures對沖，如果short其他產(chǎn)品會產(chǎn)生basis risk和currency risk，風(fēng)險就大了。反之也是同理。
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