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Robin Ma助教
2019-06-14 17:36
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同學(xué)你好，市場風(fēng)險(xiǎn)并沒有提到過這樣的詞匯，能否提供下截圖或者相應(yīng)的資料截圖，而且模型的考點(diǎn)主要在于計(jì)算和關(guān)鍵性質(zhì)的考察，考試是不會(huì)考察這類的歸類的。
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追問
Notes上有這個(gè)詞，意思是利率二叉樹中，后面階段的中間node和r0有時(shí)是不重合的，不重合的時(shí)候有時(shí)模型會(huì)調(diào)整概率或者其他因素來使之重合。所以我想問一下，哪幾個(gè)是不重合的，書里有講，但沒歸納
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追答
同學(xué)你好，這個(gè)說的不是模型，而是描述的利率二叉樹的性質(zhì)，這段話略超綱，而且只是一句帶過，的意思是在利率二叉樹中 未來的利率的決定其實(shí)是路徑依賴式的，也就是現(xiàn)在的利率會(huì)由上一期的利率或者下一期的利率所決定，這是二叉樹模型建模的基本思想，這個(gè)時(shí)候是recombine的，但是有些情況下用利率二叉樹建模會(huì)造成計(jì)算量十分困難的情況，比如說 利率按照某一個(gè)固定的數(shù)值進(jìn)行波動(dòng)，那么這時(shí)候二叉樹的分叉就會(huì)變多，而不再是在第二階段只分成3個(gè)叉，可能是4個(gè)叉，這時(shí)候如果要計(jì)算出合理的spread，或者oas利率，就需要反復(fù)調(diào)整，直到利用二叉樹算出來的債權(quán)價(jià)格等于其市場價(jià)格。這部分內(nèi)容如果想詳細(xì)了解的話可以看下CFA二級(jí)固定收益部分，從考試角度出發(fā)，建議記住frm考試中的二叉樹都是基于recombine的思想的，而且這種一般不會(huì)考察，尤其是細(xì)節(jié)定義類的知識(shí)。
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追問
謝謝！
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