張同學
2019-06-14 13:46我筆記上記了debt ratio為最有資本結(jié)構(gòu)下的負債率，是這樣么？怎么解釋？
所屬：CFA Level II > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Amy助教
2019-06-14 16:21
該回答已被題主采納
同學你好，你這里忘記貼你筆記的截圖了，可否把你關(guān)于debt ratio的截圖貼出來，以便我們更好地答疑呢？謝謝合作～
-
追問
我就寫了一句最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)下
-
追答
同學你好，我們沒有“debt ratio為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)下的負債率”這一說法呢，
但是我們可以這樣說：最優(yōu)的debt ratio為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)下的負債率。
根據(jù)static trade-off theory，在剛開始的時候，公司的價值會隨著杠桿比率（D/E ratio）的升高而升高，因為債務(wù)有稅盾的作用（早期的時候，稅盾的好處很明顯，因為破產(chǎn)是幾乎不可能的，而它的壞處幾乎不會顯現(xiàn)）；但是當杠桿比率到達某個點的時候，如果債務(wù)再增加，公司破產(chǎn)的概率就會越來越高；此時，破產(chǎn)的壞處會抵消掉稅盾的好處，所以公司的價值會開始下降。
所以公司存在一個最優(yōu)的杠桿比率，使公司達到一個最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。也可以說，公司存在一個最優(yōu)的debt ratio，使公司達到一個最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
0
0
0
0
