林同學
2019-06-15 17:38第五題答案沒有解釋太明白，這個課后練習，第一題加了一個貝塔值為1.2的產(chǎn)品，導致系統(tǒng)性風險增加，而這個第五題增加了股票的數(shù)量，反而系統(tǒng)性風險保持不變，是因為股票β值為1嗎
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1個回答
Robin Ma助教
2019-06-17 10:13
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同學你好，你能不能把這兩個題 都上傳下截圖，因為系統(tǒng)性風險既可以泛指市場的整體風險，也可以衡量投資組合的風險的大小，所以能不能把這個兩個題目都上傳下，僅僅從這段文字描述不能判斷。
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第一題如圖，加了貝塔為1.2的產(chǎn)品系統(tǒng)性風險變大
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同學你好，
（1）第一題之所以增加股票不再增加系統(tǒng)性風險是因為這個投資者買的已經(jīng)是well diversified的portfolio了，所以這個資產(chǎn)組合本身只受到整體市場或者說大環(huán)境的系統(tǒng)性風險的影響，這個整體市場的系統(tǒng)性風險是無法被分散的，因此你增加股票不改變系統(tǒng)性風險。
（2）第二題投資者本身就是買了個風險很低的股票，并不是well diversified，所以你一下子買一個貝塔高的股票肯定會增加整體組合的系統(tǒng)性風險。 -
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我覺得您是不是講反了，這個第一個題，Jim構建了一個well-diversified的資產(chǎn)組合的這個題，這個正確答案是A，雖然已經(jīng)是完全分散了，但是增加了一個β為1.2的產(chǎn)品，系統(tǒng)性風險增加。
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這個是第第二個題，選最不正確的，答案是A，沒選B，在組合中增加股量，系統(tǒng)性風險不變可能是正確的
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同學你好，不好意思看反了，第一題投資者購買了WELL DIVERSIFIED的資產(chǎn)，就相當于購買了一個大盤的指數(shù)，或者購買了市場風險資產(chǎn)組合，那么這時候增加一個高風險的股票（且該股票不在原來的資產(chǎn)組合里面，我這句話沒看到所以一開始解釋錯了，不好意思）就會增加總體的風險。就好比你原來買了滬深300，現(xiàn)在一下子又買了茅臺這樣的股票，那么整體風險會上升，但是依舊是well diversified，非系統(tǒng)性風險不變。
第二題題干描述得確實有歧義，他本意想描述的是無論你買的是什么股票，整體市場的系統(tǒng)性風險是不變的，所以題目問的是有關系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險錯誤的是。嚴格上說B也是錯的，除非增加的資產(chǎn)的貝塔值就等于原來資產(chǎn)組合的貝塔值。但是A錯得更明顯，所以選擇A。 -
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嗯，這樣我就明白了，謝謝
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