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Adam助教
2019-06-17 17:14
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同學(xué)你好，，
利率互換是雙方同意在未來一定期限內(nèi)安居同種貨幣的相同名義本金（national）交換現(xiàn)金流。
一方根據(jù)浮動利率計(jì)算，一方根據(jù)固定利率計(jì)算
考試一般考察互換的估值：
一個本金為1百萬的互換，基于6個月的浮動利率和半年付息的6%的固定利率互換，這個互換還有15個月到期，利息分別在3，9，15月份互換，對應(yīng)的即期利率如下：3個月的即期利率為5.4%，9個月的即期利率為5.6%，15個月的即期利率為5.8%，在最近利息支付日支付的Libor利率是5%，計(jì)算對于收固定付浮動方而言，互換的價(jià)值。（使用把互換現(xiàn)金流看成債券現(xiàn)金流的方法）
注意：浮息債的價(jià)值有兩種情況。
第一種情況，在每個付息日之后，在每個付息日，剛付息之后，債券價(jià)值等于面值，
第二種情況，單筆現(xiàn)金流分析。
通過這兩個債券價(jià)值的計(jì)算，投資者就能計(jì)算出swap的價(jià)值。
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