陳同學(xué)
2017-11-15 09:58這道題有兩個(gè)問(wèn)題：1、對(duì)于Macaulay duration的解釋不太理解，Macaulay duration的定義是衡量平均還款期，這道題對(duì)Macaulay duration的解釋是需要持有的年數(shù)，以便coupon的再投資收益的gain可以抵消債券價(jià)格的loss，不太理解。2、one-time parallel，一次性平行移動(dòng)這個(gè)前提是什么意思?。?/h3>
所屬：CFA Level I
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1個(gè)回答
金融慕播課賀老師助教
2017-11-15 15:07
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同學(xué)你好，one-time parallel指的是一次平行移動(dòng)，也就是說(shuō)第一次平行移動(dòng)，不能多次移動(dòng)。這個(gè)概念你不用擔(dān)心，在一級(jí)里面不會(huì)涉及到多次移動(dòng)動(dòng)態(tài)平衡的知識(shí)，這個(gè)知識(shí)點(diǎn)是三級(jí)的。
關(guān)于這道題目，說(shuō)的是當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)相等時(shí)，債券的持有期等于什么。根據(jù)duration gap的定義，當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)相等時(shí)，這個(gè)時(shí)候債券的投資期等于mac.D。
答案里面的這句話是說(shuō)要使再投資風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，Mac.D需要等于債券的持有年限（債券投資期）。而不是在對(duì)Mac.D下定義。
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追問(wèn)
英文不好啊，這下明白了，謝謝老師！
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