范同學(xué)
2019-06-20 14:14老師，這個VaR的公式我沒明白，不知道為什么這么推導(dǎo)，望解答，謝謝了。
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Wendy助教
2019-06-20 18:55
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同學(xué)你好，理解這個的關(guān)鍵是對于VaR的理解。
VaR的本質(zhì)是極端價格變化，或者說極端情況下的損失。簡而言之，VaR是一種價格變化。
VaR（F）=F（t+1）-Ft就是F的價格變化。S（t+1）表示極端情況下的價格。S（t+1）-S（t）極端情況下標(biāo)的資產(chǎn)價格的變化。
S（t+1）可以拆成St初始價格，加上價格的變化，就是標(biāo)的資產(chǎn)的VaR。這樣就可以得到最后的期貨的VaR和標(biāo)的資產(chǎn)的VaR之間的關(guān)系。
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懂了，謝謝老師。
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VaR不是極端損失嗎？為什么是價格變化呀？
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嘿嘿，不好意思啊
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同學(xué)你好，VaR是極端損失，或者說就是損失（只不過是極端情況下，或者理解成比較大的損失）。
第一步：Ft+1和Ft是期貨的價格，現(xiàn)在讓我們求得是期貨的VaR。所以期貨的VaR（F）=Ft+1-Ft。其實這里的Ft+1值的是期貨在t+1的價格，應(yīng)該Ft+1小于Ft，這樣才是損失。不可以用u-za，用這個公式一定是這種資產(chǎn)的收益率服從正態(tài)分布。
第二步：求期貨價格。根據(jù)期貨價格和標(biāo)的資產(chǎn)的關(guān)系。250*St+1-250*St。S是標(biāo)的資產(chǎn)的價格
第三步：對標(biāo)的資產(chǎn)的價格進行變換。St+1的Var為什么是初時價格+VaRst？
VaRst不就表示極端情況下標(biāo)的資產(chǎn)的價格變化么？所以VaRst可以寫成delta P（delta表示變化量，打不出三角形）
所以St+1等于初始時的價格St，加上VaRst。
同學(xué)你看的很細，這個內(nèi)容是delta-normal方法推導(dǎo)過程，屬于比較難的知識了，理解這個知識的關(guān)鍵是對于VaR的理解?？荚囃茖?dǎo)過程不要求掌握的。掌握講義上delta-normal的公式就行了。 -
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似懂非懂，我再理解一下吧，謝謝了。
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好的，這個對于初學(xué)者確實需要花費一點時間。屬于VaR的深化版本了
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Crystal助教
2019-06-21 13:50該回答已被題主采納
那你現(xiàn)在理解了嘛。var確實是極端損失，或者說是資產(chǎn)的極端變化值，因為一般我們研究資產(chǎn)的價格都是怕他下降的很多，給我們帶來損失，所以需要控制風(fēng)險，控制損失。但如果是價格上升很多的話，我們是不會想要去控制這件事的。
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我想問的是VaR為什么是Ft+1—Ft，我不明白的是這個，因為它不是等于u-za嗎？謝謝了。
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就是說Ft+1表示的是什么意思，它的VaR是極端情況下的變動嗎？那St+1的Var為什么是初時價格+VaRst，那這樣不是表示t和t+1時刻都是極端損失嗎？我不理解的是這個，望解答。謝謝。
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這個還沒有解答，謝謝老師指導(dǎo)。
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