王同學(xué)
2019-07-10 09:47對(duì)MD的影響，為什么期限是正向的，coupon和yeild是反向的？
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1個(gè)回答
Wendy助教
2019-07-10 14:31
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同學(xué)你好，這里的duration不限定到底是麥考林duration還是MD或者DD。
1.期限和duration的關(guān)系，可以從麥考林duration的角度考慮。在其他相同的條件下，到期時(shí)間越長(zhǎng)，麥考林duration越長(zhǎng)，也就是期限和duration呈現(xiàn)正向關(guān)系。
注意：麥考林duration表示的是收回所有現(xiàn)金流的平均時(shí)間。是一個(gè)時(shí)間的概念。
2.coupon rate和duration的關(guān)系，是反向的?？紤]一種特殊的情況-zero coupon bond，相同情況下，它的duration是最大的，而zero coupon bond的coupon是零，是最小的。這樣就可以得到，coupon rate和duration的關(guān)系，是反向的。
3.yield和duration的關(guān)系，是反向的，可以從dollar duration的角度來(lái)考慮。DD其實(shí)是債券價(jià)格公式一階導(dǎo)再加上個(gè)絕對(duì)值，也就是價(jià)格和利率曲線切線的夾角的正切值。當(dāng)yield變大時(shí)，dollar duration的絕對(duì)值也是變大的。
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