meimei
2017-11-20 15:23對比I-spread 和G-spread, 的bench mark yields 分別是 gov bond yield(AAA) 和 swap rate (多是AA )。如果忽略AAA 與AA 級債券的微小信用利差,其實(shí)這兩個yields 的差別是liquidity risk 造成的;也就是說I-spread 是不考慮流動性風(fēng)險,是這個債券純粹的credit risk 的spread. 是這樣嗎?謝謝!
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1個回答
金融慕播課賀老師助教
2017-11-20 17:40
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同學(xué)你的想法很好,但是理解反了。
按照你的說法,首先swap rate是沒有流動性溢價的,所以I-spread會比G-spread更大,所以說I-spread是含有l(wèi)iquidity溢價的spread,反而G-spread是不含流動性溢價的spread。
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追問
?不是swap rate 市場交易活躍,所以流動性非常好,所以才有溢價嗎?
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追答
同學(xué)你好,流動性好是不會有流動性溢價的。你這樣想,在你眼里流動性高是一個好東西還是一個不好的東西,我們的溢價是對不好的東西做補(bǔ)償?shù)?,比如說違約風(fēng)險高,比如說信用低。
