Pyer
2019-07-28 23:03老師請問這道題第二句話后半句model1中的波動不是隨機(jī)的嘛，為什么說是constant？ 并且第二句話前半句vasicek的波動不也是隨機(jī)的嘛？為什么說減小呢？不都是σdw嗎
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-07-29 17:39
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同學(xué)你好，先來翻譯 decreasing volatility of short-term rates，這句話的意思是短期的利率dr的波動率是下降的，而sigma dw是模型里面的一個(gè)參數(shù)，首先模型的參數(shù)肯定是一個(gè)固定的數(shù)字，要不然模型都沒法確定你怎么用，其次模型里面的sigma是一個(gè)一年的利率波動率，而人家題目問你的是短期的利率波動率，所以你說的和題目問你的是風(fēng)馬牛不相及的，盡管他們都含了sigma，但是意義完全不一樣，frm的考試的英語遠(yuǎn)高于四六級這種考試，1個(gè)單詞會有很多不同的意思，要注意區(qū)分。 V模型是均值回歸模型，所以dr肯定是越來越小最后趨近于0，那時(shí)候利率就會趨向于均值了，所以dr會不同劍俠。同理根據(jù)公式，可以解釋模型1的dr有著恒定的波動率 sigma根號dt
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追問
老師v模型明白了，是隨著回歸波動越來越小了。而model1模型還是沒懂為什么波動率是恒定的？這和一詞多義有什么關(guān)系呢
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追答
我的意思是 比如sigma之類的詞，既可以代表波動率（那個(gè)希臘字母），也可以代表dr的變化，所以考試時(shí)候一定要結(jié)合題干來前后理解去解題，尤其是二級，一個(gè)單詞不同含義是非常常見的，模型1 恒定的是從公式里看出來的，你看模型1的dr 每一期只增加一個(gè)sigma根號dt，這個(gè)數(shù)字就是一個(gè)固定的數(shù)字，而V模型dr一直在減小，所以波動率是下降的（可以看下講義的模型1公式從公式出發(fā)）
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追問
老師那這個(gè)呢r0是固定的嗎，這個(gè)λ也在變化？
還有model3的r0是固定的嗎？ -
追答
考試的時(shí)候不要想著去從ro去判斷是不是固定的，這道題目只是比較特殊，要從兩個(gè)方向去解，其本質(zhì)還是因?yàn)樗麄兊膁r是不同的，你發(fā)的這個(gè)圖是ho lee模型，他們的dr是不一樣的，因?yàn)槔穱}1和拉姆噠2 每次都是不以言的，dr自然是不同的，從公式就可以明顯判斷了，不需要去記住結(jié)論，即使考試考察計(jì)算，從第一個(gè)分支死代公式也可以很快算出答案。
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