劉同學(xué)
2019-07-30 20:45老師請問這個(gè)overvalued和undervalued該怎么判斷呢？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-07-31 09:57
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同學(xué)你好
這里的高估低估是指股票價(jià)格，他與收益率呈現(xiàn)反向關(guān)系，CAPPM代表了股票的理論收益率，比如13.8% 而分析師預(yù)測的股票收益率是10%，那么按照理論收益率，投資者都是理性人只關(guān)注收益率和風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)前提下，會更多買入這只股票從而繼續(xù)推高股價(jià)，很顯然在同樣的價(jià)格P下，分析師給了10%的收益率顯然是高估了股價(jià)，或者說一個(gè)可以漲13.8%的股票和一個(gè)只能漲10%的股票變成了一個(gè)價(jià)格,自然是高估了。
或者這么理解因?yàn)橐粋€(gè)上市公司要到市場上進(jìn)行融資發(fā)行股票，如果上市公司的基本面非常好，收益相當(dāng)穩(wěn)健，那么發(fā)行股票或者債權(quán)完全不需要過度折價(jià)發(fā)行，從而股價(jià)持續(xù)居高不下（收益率低，但是穩(wěn)定可以吸引投資者），如果基本面十分差的小盤股為了融資不得不給投資者較高的收益以吸引投資者，因此會折價(jià)發(fā)股或者發(fā)債，自然股票價(jià)格也就越低。
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