juliola
2019-08-21 23:51The longer the window, the sparser the VaR curve.這句話老師可以解釋一下嗎？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-08-22 09:15
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同學(xué)你好，如果以一周為一個(gè)計(jì)量單位，計(jì)算一年的VAR，那么一周就是就是一個(gè)horizon，而一年就是一個(gè)window，你window越大，那么你在horizon定下的情況下，你的數(shù)據(jù)就會(huì)取了越多，因此你算出來的VAR的數(shù)據(jù)也會(huì)越多，比如你的公司已經(jīng)存在了10年，假設(shè)horizon是1天，window是500天，那么你可以只可以畫出5條var 曲線（500天的數(shù)據(jù)在每一個(gè)置信水平下找到對(duì)應(yīng)的點(diǎn)，然后連線連起來形成一個(gè)curve），也就是5條var curve，如果你的window變成了1年（250天），那么你就可以畫出10條var curve。這里復(fù)雜的地方在于 var curve的稀疏是指var curve曲線數(shù)量的減少，所以你數(shù)據(jù)消耗量越大，你的手里能畫出來的線越少。
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追問
老師你好。1、梁老師說window是用過去多少天的數(shù)據(jù)計(jì)算VaR、horizon是VaR（daily）或VaR（monthly）等。那比如原版書這里用過去四年（每年250天）的1000個(gè)daily P/L 計(jì)算weekly VaR，這里的一周是horizon，那這里的window到底是1000，還是1000/5=200呢？
2、如果window指的就是回顧過去多少天的數(shù)據(jù)求VaR，那在horizon不變的前提下，window越長(zhǎng)，可以用的數(shù)據(jù)（原版書上是window/horizon）就會(huì)越多，如果期間出現(xiàn)了一個(gè)或幾個(gè)極端值，那么會(huì)有比較長(zhǎng)的一段時(shí)間VaR值不變，即算出來的VaR數(shù)據(jù)比較少。我是這樣理解 -
追答
同學(xué)你好，經(jīng)過查閱相關(guān)資料，已經(jīng)對(duì)之前答疑 做出修改，之前有錯(cuò)誤的地方深表抱歉，沒有注意到這句話的本質(zhì)，希望這次修改對(duì)你有所幫助
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追問
“比如你的公司已經(jīng)存在了10年，假設(shè)horizon是1天，window是500天，那么你可以只可以畫出5條var 曲線（500天的數(shù)據(jù)在每一個(gè)置信水平下找到對(duì)應(yīng)的點(diǎn)，然后連線連起來形成一個(gè)curve），也就是5條var curve，如果你的window變成了1年（250天），那么你就可以畫出10條var curve。這里復(fù)雜的地方在于 var curve的稀疏是指var curve曲線數(shù)量的減少，所以你數(shù)據(jù)消耗量越大，你的手里能畫出來的線越少?！?br/>老師你好 這里完全看不懂 可以詳細(xì)一點(diǎn)解釋這些數(shù)據(jù)是哪里來的嗎？horizon=1天，window=500天，則observation=500，根據(jù)不同的置信水平畫出一條curve，那這里的10年、5條VaR是怎么來的呢？下面的250天和10條VaR又是怎么來的呢？
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追答
同學(xué)你好，你看下我畫的圖和解釋，如果還是有疑問的話可以歡迎追問，其實(shí)這里提到horizon，是指我們假設(shè)都是算一個(gè)daily var的情況下，你1年里面算一個(gè) 和 2年里面 算一個(gè)，是不一樣的，那么對(duì)應(yīng)的置信水平也會(huì)得到不一樣的var值，所以畫出的線的數(shù)量也是不一樣的，10條線段肯定比你5條線段密集，所以才有這樣的結(jié)論
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追問
老師你好 當(dāng)window=250的時(shí)候用HS求一年的VaR、window=500的時(shí)候求2年的VaR 那根據(jù)原版書上的做法不是就只有一個(gè)歷史數(shù)據(jù)了嗎？horizon是否應(yīng)該小于window才可以在多個(gè)observations里求VaR，比如0-10年里 window=250 horizon=一周，那么每年的250個(gè)daily P/L可以轉(zhuǎn)化成50個(gè)weekly P/L來求VaR，一共可以畫10條VaR Curve；而當(dāng)window=500 horizon=一周時(shí)，每500個(gè)daily P/L轉(zhuǎn)化成100個(gè)weekly P/L，10年的數(shù)據(jù)就只有5條VaR Curve可以畫。
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追答
這道題目其實(shí)和horizon真的沒有關(guān)系。。。我提horizon只是為了讓大家比較的量綱保持在一個(gè)水平上，或者換個(gè)簡(jiǎn)單的例子吧，你有10元錢，你買價(jià)格是2元一個(gè)的包子你可以買5個(gè)，你買一元一個(gè)的包子你可以買10個(gè)。2元相當(dāng)于是1個(gè)window，你的數(shù)據(jù)被你過度使用了，就會(huì)導(dǎo)致你畫出來的曲線變少了。1年250天的數(shù)據(jù)可以在各個(gè)置信水平求VAR，同樣的道理2年500天也是可以在各個(gè)置信水平算VAR，并且都畫出一條線，只不過你兩年一取數(shù)據(jù)和一年一取你的數(shù)據(jù)量是不能比較的，這也是為什么在操作風(fēng)險(xiǎn)里面監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許銀行使用外部的數(shù)據(jù)的原因。
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