文同學(xué)
2019-08-22 18:05老師，請問這里為什么是short, 而不是long, 他不是要borrow嗎？謝謝
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2019-08-22 18:34
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同學(xué)你好，歐洲美元期貨比較特殊，
歐洲美元期貨價值=10^6×(1-期貨利率×0.25)
利率上升，歐洲美元期貨的價值是下降的。（他賣期貨的目的是為了對沖利率風(fēng)險）
對沖：怕什么就做什么。
擔(dān)心價值下跌，就short（鎖定賣出價）
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追問
謝謝老師，對沖的概念明白，但還是有兩個問題：
1，題干里說這家公司要借錢，并且想鎖定2%的利率，如果利率上漲，支付的利息將更高，這樣不應(yīng)該是long嗎？
2，歐洲美元期貨的價值計算不太明白（題干里quote price是98的時候，利率是2%；當(dāng)利率上漲到3%，可以簡單理解為price是97嗎？）
所以整個題目是不是可以理解為：用做空歐洲美元的gain 來對沖多付利息的loss?
這樣理解對嗎？謝謝老師！ -
追答
同學(xué)你好
題干里說這家公司要借錢，并且想鎖定2%的利率，如果利率上漲，支付的利息將更高。這句話沒錯，但是利率升高對歐洲美元期貨的影響是反向的（價值下跌）。所以short期貨
后面的理解沒啥問題
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