張同學(xué)
2019-08-22 21:49三因子模型包括CAPM因素,那通脹率作為宏觀經(jīng)濟(jì)因子,不在CAPM中包含嗎,通脹不屬于市場(chǎng)因子嗎
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1個(gè)回答
Cindy助教
2019-08-23 09:24
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同學(xué)你好,這兩個(gè)還是不一樣的,CAPM中的風(fēng)險(xiǎn)要素僅僅包括了市場(chǎng)下行作為經(jīng)濟(jì)的不景氣時(shí)期,正因?yàn)檫@個(gè)缺陷,后面才有了APT模型對(duì)它進(jìn)行擴(kuò)充呀,在APT模型里,我們就可以把通貨膨脹的因素給體現(xiàn)出來(lái)了呀
雖然市場(chǎng)下行確實(shí)是有可能由通貨膨脹導(dǎo)致的,但是CAPM模型里面體現(xiàn)不出來(lái)呀,我們只能觀察到Rm在下降,而無(wú)法判斷Rm下降的背后其實(shí)是因?yàn)橥ㄘ浥蛎泴?dǎo)致的呀
