甜同學(xué)
2019-08-23 11:21老師您好，D選項(xiàng)，gamma neutral不是只需要option就能對(duì)沖嗎？如果是gamma和delta同時(shí)neutral就需要option和future
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-08-23 19:13
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同學(xué)你好，
這題說的是：為了對(duì)沖看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，哪個(gè)是不對(duì)的。
因?yàn)槠谪浭蔷€性的衍生產(chǎn)品，既然是線性的，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)有大幅變動(dòng)時(shí)，只有一階是不夠的，還要考慮二階導(dǎo)數(shù)，但是期貨沒有二階導(dǎo)數(shù)，所以B錯(cuò)了。
原先投資者是賣出期權(quán)，相當(dāng)于是做空波動(dòng)率，C選項(xiàng)說買入期權(quán)，相當(dāng)于是買入波動(dòng)率，所以這兩個(gè)頭寸可以做到波動(dòng)率的對(duì)沖。
D選項(xiàng)，要達(dá)到Gamma 中性，可以先用期權(quán)對(duì)沖Gamma,再用期貨對(duì)沖delta，D選項(xiàng)的描述是對(duì)的
A他可以通過賣指數(shù)期權(quán) 使組合delta neutral
acd都是對(duì)的
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追問
D選項(xiàng)只要求gamma neutral，沒有說delta neutral，是否還需要future？是不是說gamma neutral是建立在delta neutral的基礎(chǔ)上？
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追答
是不是說gamma neutral是建立在delta neutral的基礎(chǔ)上？
這里的意思是的
D選項(xiàng)只要求gamma neutral，沒有說delta neutral，是否還需要future？
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