雎同學(xué)
2019-08-25 20:37我怎么覺(jué)得題中的9年是Du啊，8.4應(yīng)該是D-target
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-08-26 15:24
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同學(xué)你好，
通俗地說(shuō)，對(duì)沖的思想是：資產(chǎn)/對(duì)沖工具
因?yàn)閷?duì)沖的是未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如果給了預(yù)期，用預(yù)期的久期更加準(zhǔn)確。
請(qǐng)注意資產(chǎn)是 government bond
而對(duì)沖工具是treasury bond futures，其久期是8.4
這個(gè)期貨的標(biāo)的benchmark treasury bond的久期是9
9與 對(duì)沖沒(méi)啥關(guān)系
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追問(wèn)
期貨的標(biāo)的是什么意思，寫(xiě)這個(gè)條件是想表達(dá)什么。
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追答
遠(yuǎn)期和期貨約定的是某個(gè)產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，通過(guò)多頭和空頭頭寸來(lái)達(dá)成。未來(lái)想買(mǎi)某個(gè)產(chǎn)品，可以多頭遠(yuǎn)期或期貨；未來(lái)想賣(mài)某個(gè)產(chǎn)品，可以空頭遠(yuǎn)期或期貨。
這里的某個(gè)產(chǎn)品就是期貨的標(biāo)的
比如玉米期貨：標(biāo)的是玉米
比如股指期貨：標(biāo)的是股指
這道題中：想對(duì)沖的是government bond
8.4是CTD的久期，也就是長(zhǎng)期國(guó)債久期的替代。
而9:是benchmark 國(guó)債現(xiàn)貨的久期，并不是長(zhǎng)期國(guó)債的久期
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