juliola
2019-08-25 22:53請問B、VaR ensures that the estimate of portfolio risk is less than or equal to the sum of the risks of that portfolio’s positions這句話對嗎？如果是正確的該怎么理解？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Robin Ma助教
2019-08-26 09:32
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，VAR有的優(yōu)點ES都有，VAR既然能夠測量一定置信水平下?lián)p失的大小，ES同樣也是可以的，相比之下ES測量的還更加精確，所以B是錯的。
-
追問
我知道B是錯的 我只是想知道這句話怎么理解…
-
追答
B選項錯在的是VAR不滿足次可加性，（英語直譯說的就是次可加性的意思），但是ES滿足，B錯在的是前半句。翻譯如下：
VAR 可以 保證（ensure） 組合的風(fēng)險（portfolio risk） 是小于或者等于（less than or equal to）資產(chǎn)組合中的各個資產(chǎn)（portfolio's position）的風(fēng)險之和，這句話說的就是var的缺陷。
之所以不滿足次可加性是因為 一級估值風(fēng)險與模型里面已經(jīng)學(xué)過，只有在資產(chǎn)的收益率滿足橢圓分布的時候，VAR才會有這個性質(zhì)，除此之外，VAR是沒有次可加性這個性質(zhì)的，但是ES不受這些條件的影響。 -
追問
好的明白了 謝謝老師
0
0
0
0
