1個(gè)回答
Cindy助教
2019-08-29 14:23
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同學(xué)你好，莫頓模型認(rèn)為股東權(quán)益可以看成是看漲期權(quán)，看漲期權(quán)是和波動(dòng)率呈現(xiàn)正向相關(guān)關(guān)系的，當(dāng)波動(dòng)率下降的時(shí)候，股東權(quán)益是下降的，而senior debt,它跟股東權(quán)益是反著的，一個(gè)是股權(quán)，一個(gè)是債權(quán)。（假設(shè)公司資產(chǎn)不變的話(huà)，資產(chǎn)就等于股權(quán)+債權(quán)）如果股東權(quán)益下降的話(huà)，那么senior debt就是上升的
另外，一個(gè)介于二者之間的是sub debt,當(dāng)公司正在經(jīng)歷才財(cái)務(wù)危機(jī)的時(shí)候，sub和equity的價(jià)值變化差不多，都得不到賠付
當(dāng)公司沒(méi)有經(jīng)歷才財(cái)務(wù)危機(jī)的時(shí)候，即正在處于發(fā)展期的時(shí)候，sub和senior的價(jià)值變化差不多，都可以得到賠付，
因此sub是一個(gè)介于equity和senoir之間的，綜合判斷下來(lái)，這道題的答案選擇A
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