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Cindy助教
2019-08-30 17:34
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同學(xué)你好，根據(jù)書中的描述，其實(shí)我們可以這么理解，1年期，3年期，5年期的spread是越來越小的，說明這個曲線是downward sloping的，并且前期的spread比較大，后期的spread比較小，因此前期公司是比較危險(xiǎn)的，更加容易違約，它的spread curve在前期也是更加陡峭的，到了后期，如果公司還沒有違約的話，也就是說最艱難的時期已經(jīng)渡過了，那么它的spread curve會變得相對平緩的
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追問
老師，您描述的答案，應(yīng)該是選D，我選擇的也是D，但正確答案是C，為什么選C？
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追答
同學(xué)你好，可能是之前沒有跟你表述清楚，我重新給你描述一下吧
從CDS的spread變化可以看出，這家公司的信用質(zhì)量是在慢慢變好的，也就是說他的CDS curve是downward sloping的，但是這家公司的default distribution，依然是上升的呀，只不過違約概率是以遞減的速度增加的而已，它問的是違約概率，而不是CDS的曲線形狀哦
后面的解釋，我前面已經(jīng)說過了，前期的違約概率是比較大的，對應(yīng)的CDS的spread比較大，所以near term的slope是比較steep的，因此選下來的話還是選擇C呀
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