嚴(yán)同學(xué)
2019-08-31 09:47藍(lán)線標(biāo)識的這句話理解上有疑惑 利率波動如果是利率上升，那么MacD會變小，CONV也變小，這樣對barbell不是不利嗎？感覺barbell應(yīng)該受益于macD大或者time大，如果是利率波動要看具體是上升還是下降？請老師解釋一下
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1個回答
Wendy助教
2019-09-02 14:51
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同學(xué)你好，
利率波動如果是利率上升，那么MacD會變小，CONV也變小，這樣對barbell不是不利嗎？感覺barbell應(yīng)該受益于macD大或者time大，如果是利率波動要看具體是上升還是下降？
對的，所以其實對投資者有利的指標(biāo)是convexity，而不是duration（因為利率上漲，duration下降，不利；利率上漲才有利）。duration帶來的好處是有方向的。而convexity帶來的好處是沒有方向的，漲得多跌的少，不論利率上漲還是下跌，對我說都是好的。
而只有當(dāng)利率波動比較大的話，大幅上漲或大幅下跌，convexity帶來的好處才是更顯而易見的。
這個例子的主題是，
當(dāng)預(yù)期利率變動比較大，投資者更細(xì)化barbell組合。因為這個組合凸性較大，帶來的好處更多
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