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Adam助教
2019-09-02 15:25
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同學你好。再投資風險指的是每期收到的利息不能以期初確定的ytm進行投資的風險。 期限越長，再投資風險越大。
通常而言，相同期限的零息債券和付息債，付息債的再投資風險更大（即利息越大。基數(shù)大，所產(chǎn)生的再投資風險就越大）。零息債利率風險更大。（無利息，也就沒有再投資）
現(xiàn)實生活中，投資者拿到利息要做再投資時，市場利率很有可能下降，此時的收益率水平就會發(fā)生改變。
例如，兩年期的債券價格是98.2167，并且持有債券至到期，但得到1年后的利息7元再投資時，市場利率下降到7%的水平，所以7元的利息張能以7%的利率再投資，即7*1.07+107=98.2167（1+r）^2，這個收益率水平r算出來肯定是小于8%的，
也就是說在現(xiàn)實生活中，得到利息越多，如果市場利率下降會導致投資收益遠遠不如預期。所以再投資風險越大
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