juliola
2019-09-02 23:34為什么每次視頻解析講的都比答案解析簡單呢…答案解析我都看不懂?? 1.“With duration mapping, a portfolio is replaced by a zero-coupon bond with maturity equal to the duration of the portfolio. The risk of the hypothetical zeros is less than the risk of a coupon bond of comparable maturity.（這前后兩句話有關聯(lián)嘛，前面是說把原債券映射成maturity是久期的零息債，后面拿來跟它比的a coupon bond of comparable maturity是什么？說的不是principal mapping出來的零息債啊。）Therefore, the portfolio VaR using duration mapping is less than the portfolio VaR using principal mapping”然后結尾又得出了duration mapping跟principal mapping的對比結論?? 2.“According to the definition and the question specification of buckets, both VaRs should be the same.Option D is incorrect because of the same reason for the correctness of Option A.”這句話啥意思看不懂……
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Robin Ma助教
2019-09-03 10:47
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同學你好，綜合你的答疑，我覺得你應該把強化班（或者基礎班重點部分）再好好看一遍，你可能是基礎問題，也可能是英語上閱讀的缺陷。視頻解析比答案解析接單是因為怕說了太難了，大家沒法接受，而且有些答案解析本身寫了是有點難。
（1）duration mapping 是考慮各個現(xiàn)金流的，一級估值學過麥考林久期就是各個時間段現(xiàn)金流折現(xiàn)的權重乘以對應時間T的加總，而principle只考慮了最后一筆最大的本金現(xiàn)金流，或者說到期時間（換言之這種方法下的duration=maturity），所以顯然是duration mapping算出來的VAR更小。
（2） 2中的解釋過于復雜，要結合上下文理解，如果考慮的都是零息債券，才會導致這兩個算出來的var是相同的。
（3）如果（1）（2）還是無法理解，記住視頻解析或者看好好看下notes或原版書，講義是不會寫那么復雜的。
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