juliola
2019-09-05 22:51老師你好 在二叉樹的時(shí)候我們假設(shè)bond到期的價(jià)格是面值?coupon，為什么這里說bond隨著到期價(jià)格會(huì)接近面值呢？不是應(yīng)該接近到期之后能拿到的錢才對(duì)嗎
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-09-06 10:27
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同學(xué)你好，這個(gè)依舊是一級(jí)估值風(fēng)險(xiǎn)與模型里面的知識(shí)點(diǎn)，如果按照你的所說，那么我們所有的債券價(jià)格直接標(biāo)價(jià) par+coupon就行了，這里說的bond隨著到期日臨近價(jià)格會(huì)接近面值說的是 bond的價(jià)格的回歸趨勢(shì)，在估值里我們是學(xué)過的，債券的價(jià)格是會(huì)回歸于面值的，那是因?yàn)槟汶S著到期日的臨近，你的coupon的價(jià)值會(huì)越來越少，你如果持有半年，你是應(yīng)該拿coupon，但是你如果只持有一天，按照clean price的計(jì)算方法，就不應(yīng)該獲得對(duì)應(yīng)的coupon或者說只能獲得很小的一部分，因此債券的價(jià)格會(huì)接近面值。
當(dāng)然，這部分知識(shí)點(diǎn)在二級(jí)里面不考了，二級(jí)的二叉樹計(jì)算你就跟著講義和視頻的里面步驟，一步步計(jì)算，考試的難度不會(huì)超過notes上面的例題的。
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