juliola
2019-09-07 22:06結(jié)合B、D，請問什么時候會出現(xiàn)套利機會以及如何套利？為什么在隱含波動率對k有偏的時候可以套利？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Robin Ma助教
2019-09-09 14:01
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同學(xué)你好，以currency option為例，隱含波動率的本質(zhì)是標的的價格偏離執(zhí)行價格的時候，會更加容易產(chǎn)生劇烈的波動，比如價格很高的資產(chǎn)給人的感覺更容易下跌，價格很低的資產(chǎn)會更傾向于上漲，這個資產(chǎn)價格的波動率會更大，而BSM模型的一個致命的假設(shè)就是資產(chǎn)價格的波動是常數(shù)，因此早些時候華爾街那些人利用了這個“發(fā)現(xiàn)”并且利用期權(quán)等其他衍生合約進行了套利，這個套利機會是由bsm模型的缺陷所帶來的，當(dāng)這個現(xiàn)象被人們發(fā)現(xiàn)后，套利機會就幾乎不存在了。 至于為什么隱含波動率在K極端時候會更大，書上講義上有部分介紹，也有部分屬于實證結(jié)論，可以當(dāng)做結(jié)論記住。
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