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Cindy助教
2019-09-10 18:14
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同學(xué)你好，這道題的關(guān)鍵就在于對(duì)表格里面系數(shù)的分析，風(fēng)格因子前面的系數(shù)就表示style weight，比如，SMB前面的系數(shù)是-0.5，表示買(mǎi)入的是大盤(pán)股，賣(mài)出的是小盤(pán)股，+0.38HML表示的是買(mǎi)入的價(jià)值股，賣(mài)出的是成長(zhǎng)股，所以A選項(xiàng)的表述正確
B選項(xiàng)，有沒(méi)有產(chǎn)生significant α，只需要做假設(shè)檢驗(yàn)就好了，在90%的置信水平下，這個(gè)假設(shè)檢驗(yàn)是通過(guò)的，假設(shè)檢驗(yàn)的過(guò)程在一級(jí)我們已經(jīng)學(xué)過(guò)啦，老師就不重復(fù)寫(xiě)啦，所以B選項(xiàng)正確
C選項(xiàng)，第一個(gè)表格里的R2是14%，第二個(gè)R2是27%，所以加入了SMB,HML以后，是產(chǎn)生了持續(xù)的α的，所以C選項(xiàng)的表述錯(cuò)誤
D選項(xiàng)，和A選項(xiàng)一樣的道理，老師就不啰嗦啦
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追問(wèn)
d項(xiàng)中0.33in T-BILL怎么看出來(lái)的？
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追答
同學(xué)你好，回顧我們學(xué)過(guò)的F-F3因素模型的benchmark，這個(gè)模型里有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并且無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)前面的系數(shù)和市場(chǎng)組合前面的系數(shù)加起來(lái)是等于1的，既然市場(chǎng)組合前面的系數(shù)是0.67，那么無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)前面的系數(shù)就是0.33了
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