林同學(xué)
2019-09-15 18:35(1)在求VAR時，Z值是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下求的，那樣豈不是所有均值是0，標(biāo)準(zhǔn)差1。(2)由1天VAR求t天的VAR，應(yīng)該是t個分布組合，為什么Z值不變（3）是不是只有收益服從正態(tài)分布時，VAR才是滿足次可加性的
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1個回答
Wendy助教
2019-09-16 15:51
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同學(xué)你好：
(1)在求VAR時，Z值是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下求的，那樣豈不是所有均值是0，標(biāo)準(zhǔn)差1。
均值是0，標(biāo)準(zhǔn)差1指的是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。正太分布的均值和標(biāo)準(zhǔn)差可以有很多個不同的值，標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布只是正太分布的一種特例。
(2)由1天VAR求t天的VAR，應(yīng)該是t個分布組合，為什么Z值不變
正態(tài)分布的線性變化，還是服從正態(tài)分布。那么對應(yīng)的Z值是不變的
（3）是不是只有收益服從正態(tài)分布時，VAR才是滿足次可加性的
不是，收益服從橢圓分布（正態(tài)分布是其中一種橢圓分布），VAR滿足次可加性
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追問
可是95%置信水平下的Z值是1.65，不應(yīng)該是在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)求出來的嗎
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追答
對呀，這是兩個概念。這個1.65確實是通過標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布得來的，但是它表示距離均值1.65倍個標(biāo)準(zhǔn)差。不管你均值是多少，我這個值距離你是1.65的標(biāo)準(zhǔn)出差。
這個和定量分析中求置信區(qū)間是一個概念，只不過置信區(qū)間是雙尾，而VaR這里是單尾
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