周同學(xué)
2019-09-19 03:18半強(qiáng)有效市場(chǎng)下，基本面分析不能獲得超額收益，肯定不選b了。 a和c都是無(wú)效市場(chǎng)，基本面分析是能夠獲得超額收益的， 那么請(qǐng)問(wèn)選c而不選a是因?yàn)榘霟o(wú)效市場(chǎng)能用基本面分析的話(huà)弱無(wú)效市場(chǎng)一定能用基本面分析嗎？就是說(shuō)c能用基本面的程度更大一點(diǎn)？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2019-09-19 09:46
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同學(xué)你好，
Fundamental analysts是假設(shè)是Semi-strong-form inefficient。
不選A是因?yàn)椴恍枰僭O(shè)市場(chǎng)是弱勢(shì)無(wú)效的，只需要他是半強(qiáng)勢(shì)無(wú)效即可。因此A選項(xiàng)的條件更苛刻。
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)是不是半強(qiáng)無(wú)效比弱無(wú)效更無(wú)效？
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追答
同學(xué)你好，
弱無(wú)效相比半強(qiáng)無(wú)效更加無(wú)效。
他們的關(guān)系是弱無(wú)效-弱勢(shì)有效-半強(qiáng)有效-有效市場(chǎng)
半強(qiáng)無(wú)效是介于弱勢(shì)有效-半強(qiáng)有效之間的。 -
追問(wèn)
老師我還是不明白。。。。半強(qiáng)無(wú)效是是個(gè)無(wú)效市場(chǎng)啊，，，它介于弱勢(shì)有效和半強(qiáng)有效這兩個(gè)有效市場(chǎng)之間？
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追問(wèn)
怎么理解這個(gè)強(qiáng)和弱啊，在有效市場(chǎng)里，“強(qiáng)”不是說(shuō)越強(qiáng)市場(chǎng)越有效嗎？那我覺(jué)得在無(wú)效市場(chǎng)里也應(yīng)該是越強(qiáng)越無(wú)效啊。。。就是圖里的那個(gè)順序，所以我覺(jué)得半強(qiáng)無(wú)效應(yīng)該是比弱無(wú)效更無(wú)效。。。。不過(guò)我沒(méi)有找到原版書(shū)里介紹劃分無(wú)效市場(chǎng)的內(nèi)容。。。能麻煩老師再仔細(xì)講講嗎？
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追答
同學(xué)你好，
他們之間的關(guān)系如下圖。
也就是說(shuō)semi-strong form efficient的圈以外的部分都是semi-strong form inefficient。
因此他可能是weak-form efficient 也可能是weak-form inefficient。
因此可以說(shuō)semi-strong form inefficient 包含 weak-form inefficient。而weak-form inefficient的范圍更小，因此更苛刻。
回到這道題目，也就是說(shuō)我只要他不是semi-strong form efficient就可以了。不需要他是weak-form inefficient。 -
追問(wèn)
那是不是 semi-strong form inefficient 包含 weak eff 和 weak ineff 這兩種情況？那這樣的話(huà)技術(shù)分析在semi ineff下能否獲得超額收益是不一定的對(duì)嗎？
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追答
是的
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)老師這道題題干中的but是理解成“而不是”嗎？就是說(shuō)“是弱有效”和“不是半強(qiáng)無(wú)效”加在一起排除了您畫(huà)的圖中weak ineffcient的部分嗎？那為什么不直接說(shuō)是弱有效市場(chǎng)就好了？
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追答
同學(xué)你好，
這道題目的意思是這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)弱勢(shì)有效但是半強(qiáng)勢(shì)無(wú)效的市場(chǎng)。也就是強(qiáng)調(diào)了他是弱勢(shì)有效但沒(méi)到半強(qiáng)勢(shì)有效。
因此基本面分析是可以獲得超額收益的。 -
追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)老師這道題目在您畫(huà)的圈圈圖里是哪部分面積呢？
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追答
同學(xué)你好，
對(duì)應(yīng)的是semi-strong efficient圈以外，weak form efficient圈以?xún)?nèi)的這部分面積哦。
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