王同學(xué)
2019-09-19 23:27negative expected exposure與expected negative exposure 什么關(guān)系啊，或者說(shuō)請(qǐng)老師講一下EE\NEE\ENE和EPE都是什么關(guān)系啊 好亂啊。。。。還有PFE
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1個(gè)回答
Cindy助教
2019-09-20 17:05
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同學(xué)你好，期望敞口（expected exposure，EE）是指通過(guò)對(duì)某產(chǎn)品未來(lái)收益的分布進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)收益為正的部分取均值，只有正值會(huì)增加信用風(fēng)險(xiǎn)敞口，而其他值（如0或者負(fù)值）對(duì)信用敞口是沒(méi)有貢獻(xiàn)度的。比如一份三年期的合約，在每年年底都交易一次，那么每一年都有其各自的風(fēng)險(xiǎn)敞口。期望正敞口（expected positive exposure，EPE）是整個(gè)期間的期望敞口取均值，
考慮交易雙方在交易時(shí)，比如A和B之間的交易，A用期望敞口和期望正敞口分析B給自身帶來(lái)的敞口，這種分析的前提條件是A假設(shè)自己不會(huì)違約。但如果A自己可能會(huì)違約，此時(shí)B預(yù)測(cè)A的違約風(fēng)險(xiǎn)敞口時(shí)，對(duì)于A來(lái)說(shuō)，就是負(fù)敞口（negative exposure）。負(fù)敞口分為負(fù)期望敞口（negative expected exposure，NEE）和期望負(fù)敞口（expected negative exposure，ENE）兩個(gè)度量維度，并且EE和NEE以及EPE和ENE是一一對(duì)應(yīng)的。
在風(fēng)險(xiǎn)管理中，我們通常關(guān)注在未來(lái)的某個(gè)時(shí)候，一定的置信水平下，可能面臨的最糟糕的風(fēng)險(xiǎn)敞口。極端敞口/潛在未來(lái)敞口（peak exposure/potential future exposure）是指衡量給定置信水平下未來(lái)的極端風(fēng)險(xiǎn)敞口。
最大潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口（maximum PFE）僅代表給定時(shí)間區(qū)間內(nèi)最大的極端風(fēng)險(xiǎn)敞口，因此最大潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口代表給定時(shí)間區(qū)間內(nèi)的最差情景敞口（worst-case exposure）
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