楊同學(xué)
2019-09-20 01:07我們學(xué)習(xí)了如何去計(jì)算一個(gè)FRA的價(jià)值，F(xiàn)RA之所以有價(jià)值是因?yàn)槲以?時(shí)刻想買一個(gè)在T1時(shí)刻是5%利率的FRA，可是此時(shí)通過理論計(jì)算得出T1的理論利率應(yīng)該是5.3%，因此如果我要買這個(gè)5%的合約，就需要支付這個(gè)合約價(jià)格（就是這個(gè)FRA的價(jià)值。） 然后問題來了，既然我們要支付這0.3%差額的利息現(xiàn)值，為何我不直接找一個(gè)5.3%的合同就好了呢？按照理論計(jì)算，這兩個(gè)方法的總成本應(yīng)該是一樣的，那是應(yīng)為什么原因，導(dǎo)致我會(huì)想去花錢買一個(gè)5.0%的合同，而不去直接簽一個(gè)5.3%的合同呢？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-09-20 16:11
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同學(xué)你好，是這樣的，在簽訂時(shí)一個(gè)合理的合同利率是對(duì)買賣雙方都公平的。即此時(shí)價(jià)值是0，因此在簽訂FRA時(shí)的5%：即站在0時(shí)刻的隱含的遠(yuǎn)期利率。
而如果只過了2天理論上的遠(yuǎn)期利率變成了5.3%。這個(gè)時(shí)候買賣5%FRA的就有價(jià)值了
在2天的這個(gè)時(shí)點(diǎn)利率的遠(yuǎn)期是5.3%，我可以簽5.3%。同時(shí)也可以簽5%。這個(gè)時(shí)候FRA的價(jià)值就體現(xiàn)在所付的錢上了
我們只是在討論FRA的價(jià)值
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