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Cindy助教
2019-09-23 17:55
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同學你好，當違約相關性比較低時，最底層級比較容易損失，因為只要有違約就會使得最底層級受損；當違約相關性比較高時，可能出現(xiàn)所有層級都不損失的情況。所以相關性上升會使得最底層級的價值上升。
當違約相關性比較低時，基本不會出現(xiàn)不同層級同時違約的情況，最高層級相對安全，所以價值較高；當違約相關性比較高時，可能出現(xiàn)不同層級同時違約的情況，此時最高層級的價值會下降。所以相關性上升會使得最高層級的價值下降。
而中間層級則介于兩者之間，當違約概率比較高時，中間層級就像最底層級一樣，當違約概率比較低時，中間層級就像最高層級一樣。
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