冰同學
2019-09-24 11:10對沖的定義不應(yīng)該是同一時間作了一筆反向交易嗎，那long hedge沒有做反向交易啊
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2019-09-24 14:48
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同學你好，對于基差風險你可以看一下前兩個圖
short hedge=long basis（賭的是基差變大） 也就是short f
long hedge=short basis （賭的是基差變小） 也就是longf
做多強勢的，做空弱勢的（第三個圖）
比如第三圖第一個：基差上升，s-f越來越大，所以做多s，做空f
隨著基差下降，也就是f要逐漸趨向于s，那么這種情況下必然是f的上漲幅度比較大，所以做多f，也就是long hedge
所以我們關(guān)于基差風險時說的longhedge，指的是long f
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追問
我的意思是對沖的定義不應(yīng)該是在同一時刻做反向交易嗎，那我想在7月買入某商品，我怕價格上漲，我long了一份future，這不就是對沖了嗎，那這個對沖為什么沒有實現(xiàn)在同一時刻做反向交易的這個定義呢
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追問
一般對沖是同時進行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當、盈虧相抵的交易。這不用該是對沖的定義嗎
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追答
同學你好，運用遠期或期貨進行對沖指的是投資者由于在現(xiàn)貨市場已有一定的風險暴露，因此使用遠期或期貨的相反頭寸對沖已有風險的風險管理行為。無論是現(xiàn)在就持有某一資產(chǎn)，還是預(yù)期在未來的某個時刻具有對該資產(chǎn)的需求或是確定將持有該資產(chǎn)，該資產(chǎn)的價格變動都可能給投資者帶來風險，都可以看做投資者對該資產(chǎn)有一定的風險暴露。此時投資者進入遠期或期貨的相反頭寸。只要現(xiàn)貨價格與遠期價格同漲同跌，無論價格上漲還是下跌，現(xiàn)貨與期貨的盈虧可以相互抵消，從而消除價格風險。
擔心價格上漲的投資者會使用long hedge，這類投資者包括：計劃在未來時刻買入標的資產(chǎn)的投資者或是已經(jīng)賣空資產(chǎn)的投資者。其主要目的就是鎖定未來買入價
所以說計劃未來以市場價買入，實際上就等價于計劃未來以固定價賣出，擔心的都是價格上漲，所以long hedge
建議你不要糾結(jié)于定義。對沖的目的就是要消除價格風險的不確定性。怕什么就做什么
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