趙同學(xué)
2019-09-28 11:19老師你好： 預(yù)計(jì)利率上升為什么要降低duration？ 利率上升，liability里的那筆bond的coupon和principle還是一樣的，但時(shí)間越遠(yuǎn)的cash flow折現(xiàn)回來之后的present value越小，導(dǎo)致bond整體的duration減??？ 所以我們用來去對(duì)沖bond的portfolio的duration也要相應(yīng)調(diào)整變??？ 如果是這樣的思路，正常情況下，portfolio里面如果也是債券的話，利率上升，duration自己本身也會(huì)下降，為什么還要shorten portfolio duration？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Dean助教
2019-09-29 15:45
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
1 durationg是反映債券價(jià)格對(duì)利率的敏感程度，利率上升，債券價(jià)格下降，那duration越大，表示債券價(jià)格下降越多，所以我們要盡量減低duration
2 前面都沒問題，最后一句，是導(dǎo)致債券價(jià)格越小，而不是duration 減小
3 duration是債券的一個(gè)屬性，反映對(duì)利率的敏感程度。調(diào)整組合的duration可以通過賣出債券等方式實(shí)現(xiàn)
4 上面的思路有問題，這個(gè)問題不成立。
-
追問
針對(duì)：< 2 前面都沒問題，最后一句，是導(dǎo)致債券價(jià)格越小，而不是duration減小 > 提問：
利率上升，未來每筆現(xiàn)金流折現(xiàn)的現(xiàn)值都減小，越是duration大的那筆現(xiàn)金流，ΔPrice越大，對(duì)債券來說principal的duration最大，價(jià)格下降就越多，計(jì)算債券整體的duration的時(shí)候，是以present value作為權(quán)重的，因此principal那筆的weight減小，所以duration是會(huì)減小的
我不反對(duì)債券價(jià)格減小這一點(diǎn)，但是duration也會(huì)變小，老師您再考慮一下這個(gè)問題？ -
追答
同學(xué)你好，duration和利率是成反比關(guān)系的。
當(dāng)我們討論duration時(shí)是討論債券的duration，是站在整個(gè)債券的角度來看的。不存在一筆現(xiàn)金流的duration的說法（除非是零息債券）。
0
0
0
0
