Sylvia
2019-10-05 07:32B點(diǎn)的位置我理解為高于efficient efficient，為什么會(huì)在有效前沿上面？借錢投資的點(diǎn)在m右側(cè)的cml上明顯高于ef？
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-10-08 13:07
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同學(xué)你好，
在引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)后，有效前沿從馬科維茨的曲線變成了CML線（一條直線），這是因?yàn)橥顿Y組合只剩下無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)資產(chǎn)組合這兩種，因而他們的預(yù)期收益與投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差（風(fēng)險(xiǎn)）之間會(huì)產(chǎn)生一種線性關(guān)系，換言之，這時(shí)候整個(gè)投資組合都會(huì)落在這根直線上（因?yàn)樾甭始聪钠毡嚷识际且恢碌模?，唯一的不同之處就在于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集M的分配比例不一樣而已。
因?yàn)镃ML是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合M和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的組合，因此無(wú)論這兩者的比率怎么變，他們始終會(huì)在CML線上，只是不同的點(diǎn)代表的權(quán)重是不一樣的。斜率依舊是夏普比率
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