方同學(xué)
2019-10-12 11:14請(qǐng)問老師，CVA，DVA，BCVA是計(jì)算counterpayty risk ，為什么又可以理解為未來的預(yù)期損失EL呢，EL預(yù)計(jì)損失不就是未來的嗎？計(jì)算CVA這些指標(biāo)是用來干嘛～現(xiàn)在的問題是這些指標(biāo)怎么計(jì)算可以死記硬背，但是無法理解，怎么和實(shí)際應(yīng)用結(jié)合？還有CVA和credit limit的區(qū)別，后者是用來判斷一筆投資能否投，前者是用來判斷什么呢？講義上圖藍(lán)色的這句話是什么意思啊
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1個(gè)回答
Cindy助教
2019-10-12 18:04
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同學(xué)你好，對(duì)于產(chǎn)品的定價(jià)，通常是風(fēng)險(xiǎn)中性的定價(jià)，但如果在產(chǎn)品定價(jià)中考慮信用風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過信用價(jià)值調(diào)整對(duì)風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)進(jìn)行調(diào)整，使得產(chǎn)品價(jià)格可以體現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)特征。就引入了CVA，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)可以通過信用價(jià)值調(diào)整（credit value adjustment，CVA）進(jìn)行度量，
衡量信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)就是EL和UL，只有EL可以定價(jià)呀，UL無法定價(jià)的，
藍(lán)色的意思是說
對(duì)于金融產(chǎn)品會(huì)有基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價(jià)，在基礎(chǔ)定價(jià)的前提下我們首先進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值調(diào)整，即利用CVA和DVA進(jìn)行調(diào)整，然后再進(jìn)行其他調(diào)整，包括：
FVA（funding value adjustment），融資成本或收益調(diào)整；
KVA（capital value adjustment），為金融產(chǎn)品留存的監(jiān)管資本成本的調(diào)整；
MVA（margin value adjustment），交易中支付初始保證金成本的調(diào)整。
不過這些內(nèi)容不用深究，這是近幾年新的考綱加入的，有點(diǎn)難，以理解為主，如果沒有什么印象，建議你可以復(fù)習(xí)一下基礎(chǔ)班的視頻課程哦(#^.^#)加油
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