布同學(xué)
2019-10-13 12:53Prepayment=American call option, 為什么investor是負(fù)的call option，issuer是正的？請(qǐng)問老師這個(gè)正負(fù)（short/long）該怎樣判斷呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-10-14 14:27
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同學(xué)你好，
MBS在利率下降時(shí)：借款人會(huì)選擇提前償付，這可以理解成一種權(quán)利
而callable bond：賦予債券發(fā)行人未來可以以約定價(jià)格將債券買回的權(quán)力。那么這個(gè)權(quán)利是哪來的呢，自然是他要去買一個(gè)call，才能享有這個(gè)權(quán)利。也就是正號(hào)
所以對(duì)于投資者（債券購買人）就是賣了一個(gè)call。即負(fù)號(hào)
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