JOY
2019-10-22 09:10老師，求助，看了這兩個spiral的概念能理解，但一做題好像怎么也選不對...
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2019-10-22 17:56
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同學(xué)你好。
loss spiral：在危機發(fā)生時，投資者為了在資產(chǎn)價值縮水、借款能力下降的情況下維持交易保證金（杠桿率），不得不出售相應(yīng)的資產(chǎn)進行變現(xiàn)，而這一行為加劇了資產(chǎn)價值的縮水，進而迫使你拋售更多的資產(chǎn)，承受更多的損失。資產(chǎn)的集中拋售引發(fā)的價格下跌反作用于資產(chǎn)拋售的份額，我們把這一循環(huán)現(xiàn)象稱為損失螺旋（loss spiral）。
損失螺旋是市場流動性惡化的體現(xiàn)，在這個環(huán)境下資產(chǎn)價值大幅縮水，市場參與者交易意愿低下，而償債壓力又迫使相關(guān)機構(gòu)不得不以更低的價格出售資產(chǎn)，加速了市場流動性的枯竭。
margin spiral：保證金螺旋是指由于保證金或抵押品價值折扣增加而引發(fā)的加速損失的過程，當(dāng)保證金或抵押品折扣增加的時候，投資者必須拋售更多的資產(chǎn)來降低杠桿率（在損失螺旋中，杠桿率是保持不變的），在這樣的環(huán)境下，信貸會趨于收緊，保證金的要求也會越來越高，從而加速了資產(chǎn)損失。換言之，保證金螺旋加速了損失螺旋的發(fā)生。
這道題的關(guān)鍵點就是黑體部分，做個分類就可以了
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