FloraFang
2019-10-22 23:07老師好，對(duì)這題的概念不是很理解，可否解答一下ABD三個(gè)選項(xiàng)分別錯(cuò)在哪里？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Wendy助教
2019-10-23 19:18
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同學(xué)你好，
一家百貨連鎖店的穆迪評(píng)級(jí)為B1，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為B+。其資產(chǎn)負(fù)債表反映了有大量應(yīng)收賬款。該公司決定將這些應(yīng)收賬款證券化。以下哪種情況是最有可能的結(jié)果？
A錯(cuò)誤。由于百貨連鎖店評(píng)級(jí)為B1/B+，證券化發(fā)行的債券評(píng)級(jí)為B1/B+。沒有這樣的說法，它發(fā)行的證券化產(chǎn)品的評(píng)級(jí)很有可能低于B1/B+評(píng)級(jí)。
B正確。資產(chǎn)支持證券（abs）將有一個(gè)高級(jí)層，其評(píng)級(jí)為投資級(jí)，其面值低于公司資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)收賬款的價(jià)值。資產(chǎn)支持債券的風(fēng)險(xiǎn)和標(biāo)的資產(chǎn)（信用卡應(yīng)收賬款）有關(guān)，和資產(chǎn)發(fā)起人無關(guān)。大部分的ABS被包裝成senior and sub tranches,只有當(dāng)senior tranch的本息得到償付時(shí)，sub tranch才會(huì)得到償付，發(fā)行的tranch金額通常小于ABS bonds金額，以保證更低的違約風(fēng)險(xiǎn)，如果過度抵押，抵押品對(duì)于SPE來說，是一個(gè)資產(chǎn)而不是一個(gè)負(fù)債。
C錯(cuò)誤。資產(chǎn)支持證券（abs）將與公司資產(chǎn)負(fù)債表上的應(yīng)收賬款進(jìn)行過度抵押，這里沒有談到抵押的事情。
d.證券化將產(chǎn)生兩部分債券：一部分是高級(jí)債券，獲得Ba3/BB評(píng)級(jí)；另一部分是初級(jí)債券，獲得B2/B評(píng)級(jí)。邏輯錯(cuò)誤，BB
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