杜同學(xué)
2019-10-23 13:38老師，這道題梁老師上課的說法選B,這題答案選A,答案以哪個為準(zhǔn)？按答案雙尾confidencelevel越小，拒絕域越寬，越容易拒絕，也越可靠，但梁老師理解的這個confidencelevel是VaR confidence level,說法正好相反
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Robin Ma助教
2019-10-23 18:36
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同學(xué)你好，這道題目的答案經(jīng)過討論還是選擇A。
A選項：在對于VaR模型的回測檢驗的時候，采用的都是雙尾的假設(shè)檢驗，在這里回測檢驗的置信水平是95%，這個95%可以通俗地理解為回測100天的數(shù)據(jù)，exception的數(shù)據(jù)最好不超過5天。而A選項中檢驗的對象有兩個，分別是99%的VaR和95%的VaR，這里的99%是指人們在計算VaR的時候用到的置信水平，而99%的VaR是有可能遠(yuǎn)大于95%的VaR的，因此在回測的過程中我們可能根本找不到超過99%VaR的exception，從而造成了回測的不可靠性，或者說這樣的回測就失去意義了。而95%的VaR相對不那么極端，因此在回測的過程中可能就會發(fā)現(xiàn)一些exception。
B選項：在A中我們已經(jīng)解釋過，95%的VaR值在回測的過程中更容易被找到exception，因此他也更容易被拒絕，而99%的VaR可能極端到根本找不到exception，因此B錯在了less。
C選項：這個是一級的知識點，假設(shè)檢驗的置信水平是90%，那么錯誤地拒絕模型（拒絕原假設(shè)，即第一類錯誤）的概率就是1減去置信水平，即顯著性水平，這里的話兩者應(yīng)該相等。
D選項：把回測的置信水平提高到了99%，那么犯第一類錯誤概率從5%降低到了1%，但是第二類錯誤和第一類錯誤的關(guān)系是此消彼長，因此第二類錯誤的概率反而會上升。
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追問
老師你這個說法我能接受也理解，可是梁老師上VaR的回測這節(jié)課用Excel算出來的90%置信區(qū)間下，95% VaR比99% VaR拒絕域更窄，更難拒絕，這又是為什么呢？
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追答
拒絕域的面積不就是顯著性水平么？只有大小之分，怎么叫寬窄？ 因該是99%的置信區(qū)間比95%的置信區(qū)間更寬，進(jìn)而導(dǎo)致99%的置信水平下非拒絕域的面積更大。
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追問
老師，你這個解釋一直是置信水平的拒絕域大小，我理解，就是梁老師上課講的90%置信水平下，95% VaR和99% VaR,它們是在相同置信水平下，哪個VaR的拒絕域更大，exception更多
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追答
同學(xué)你好，我知道你的糾結(jié)點在哪里，但是這個其實是巴塞爾委員會規(guī)定的，就是在95%VAR模型下，他的non-rejection范圍反而是更大的，而99%的VaR模型的非拒絕域是最小的，其實這個也能理解，因為你VAR模型建立的時候用95%的置信水平建立，說明當(dāng)初是已經(jīng)低估了風(fēng)險了，回測過程中exception天數(shù)超過99%的模型也是更能讓人去接受的，因此相對會寬松一點，非拒絕域面積也稍微大一點點。
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追問
所以上面這道題的A項應(yīng)該還是理解的題意還是因為置信水平高（99%confidence level），拒絕域小，exception更少，導(dǎo)致模型不靠譜。而不應(yīng)理解成您最后所說的巴塞爾委員會規(guī)定的99%VaR的nonrejection范圍更小，exception更多，模型更靠譜？
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追答
non-rejection是 非拒絕域的意思，雖然99%的VAR非拒絕域更小，換言之，也更容易被拒絕（因為只要至少找兩個exception就可以懷疑了），但是實際中99%的VAR可能是一個極端的值，不一定能找得到，因此對99%VAR做檢驗反而可能是一件不靠譜的事情。你可以看下notes第30頁，好好整理下思路，這個non-rejection region也是被人為設(shè)定的，不用去鉆牛角尖為什么要這么設(shè)定，你要知道在同樣的window下，置信水平不同 non-rejection也是不同的，但是并不能因為99%的VaR容錯率低就能人為99%的VaR永遠(yuǎn)比95%的VaR更容易拒絕。A的解釋和你糾結(jié)的點在這段話的第一句其實已經(jīng)總結(jié)了，你好好看一下吧。另外，考試也不會出這種很鉆牛角的問題。
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追問
好的，謝謝老師，我在理一下
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