墨同學(xué)
2019-10-23 20:49（1）F0>S0ert Borrow S0 to buy a unit of asset, enter into a forward contract to short the asset for F0 in time T; （2）F0<S0ert Short sale S0 and invest in a bank, enter into a forward contract to buy the asset for F0 in time T 請(qǐng)老師詳細(xì)解釋一下這兩句話的意思，尤其是asset是S0對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)嗎？當(dāng)F0<S0ert，應(yīng)該是賣出S0，為什么在習(xí)題中的解答是借入U(xiǎn)SD?
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1個(gè)回答
Adam助教
2019-10-24 16:22
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同學(xué)你好，
這兩句話就是你說的意思，s0就是asset
而對(duì)于匯率來說。要稍微轉(zhuǎn)換一下思想
理論上三個(gè)月的期貨價(jià)格是1usd=1.3656chf
實(shí)際上的期貨價(jià)格是1chf=0.735usd（這里給出的數(shù)據(jù)比較隱晦，因?yàn)橹徽f了價(jià)格是0.735usd，，為了與上述理論值得形式保持一致，需要轉(zhuǎn)化）也就是1usd=1/0.735=1.3605chf
因此低估了usd的遠(yuǎn)期，高估了CHF的遠(yuǎn)期價(jià)格，（注意表達(dá)形式chf/usd是被低估的）
arbitrage 中，嚴(yán)格的定義是要空手套白狼，即不占用自己的任何資金
borrow USD的目的是將USD轉(zhuǎn)換成CHF來投資，到期歸還
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