陳同學(xué)
2017-12-11 14:53老師幫忙講解下這道題嗎？題目壓根沒看懂，答案也沒明白！實在是腦子不夠用的，謝謝！?。?/h3>
所屬：FRM Part I
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1個回答
Crystal助教
2017-12-11 17:54
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同學(xué)你好，這個問題其實不難理解的，公司的管理層和董事會之間其實是有利益沖突的，管理層只要保證公司在短期時間內(nèi)公司的業(yè)績是增長的就可以了，但是董事會就會為了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展考慮的，所以為了讓管理層更加好的管理公司，董事會通常都會將管理層的利益與公司的利益連接在一起，這樣管理層就會很盡心的為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，這個方式通常都是給股票或者是相對應(yīng)的期權(quán)，這個題目中說的就是給期權(quán)的一種情況，正常來講，公司都是應(yīng)該給以公司的股票價格為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，這樣如果公司的股票上漲之后，管理層的利益也會跟著公司水漲船高，但是這個題目就是說的哪一種期權(quán)是不能調(diào)動管理層的積極性的，所以我們說的我們會選擇以公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，這種期權(quán)只有在公司的股票價格下跌的時候管理層的利益才會最大化，所以這種是期權(quán)是打消管理層積極性的一種期權(quán)。這種題目不會其實不用過分擔(dān)心，這個會在后面要學(xué)習(xí)的第三門課上會有一個系統(tǒng)性的學(xué)習(xí)。
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