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2019-11-06 13:49對(duì)于大宗交易想問幾點(diǎn)： 1、大宗交易是否是指，基金經(jīng)理先統(tǒng)一買入一定量的投資產(chǎn)品，之后再將這些產(chǎn)品分配給合適的客戶？ 2、對(duì)于大宗交易的分配課程中講到了三種方法，對(duì)于FIFO是先買的先分配，那分配的金額是否和申購的金額一致？比如一共買了100萬的股票，A第一個(gè)買申購50萬，B第二個(gè)買申購40萬，C第三個(gè)買申購20萬，所以A分到50萬，B分到40萬，C只能分到10萬？ 3、對(duì)于same price，假設(shè)一共120萬的股票，那ABC三人就會(huì)各分到40萬對(duì)吧？
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1個(gè)回答
Bingo助教
2019-11-06 17:31
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你好。前兩個(gè)問題理解是正確的。
第三個(gè)問題：怎么分配看的是客戶認(rèn)購的份額，要按照比例分配，并且交易的時(shí)候?qū)λ锌蛻羰杖〉馁M(fèi)用是一樣的。same price并不意味著平均分配。
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追問
我順著老師的回答提問：
1、pro rata on basis of order size按比例分配也是基于申購股數(shù)（也就是份額）的比例而不是申購金額的比例嗎？
2、申購股數(shù)相同是否會(huì)存在申購金額不同的情況？
3、same price的分配方法是否基于pro rata on basis of order size，按比例分配份額后，對(duì)每個(gè)份額收取同樣的價(jià)格？所以投資者最后得到的份額相同，但支付的費(fèi)用不同？
4、FIFO看的是份額（股數(shù)）還是申購金額？ -
追答
1、pro rata on basis of order size按比例分配也是基于申購股數(shù)（也就是份額）的比例而不是申購金額的比例嗎？------一般來說，是申購xxxx股
2、申購股數(shù)相同是否會(huì)存在申購金額不同的情況？-------股價(jià)可能不一樣，分配是根據(jù)申購的先后順序
3、same price的分配方法是否基于pro rata on basis of order size，按比例分配份額后，對(duì)每個(gè)份額收取同樣的價(jià)格？所以投資者最后得到的份額相同，但支付的費(fèi)用不同？-----same price是說你基金經(jīng)理在客戶那兒收費(fèi)，不能不同的人收取不一樣的錢。
4、FIFO看的是份額（股數(shù)）還是申購金額？-----一般而言是份數(shù)。 -
追問
謝謝老師，上面的都明白了。還想接著問下：
1、對(duì)于超額認(rèn)購，在按認(rèn)購股數(shù)的比例分配完之后，每股的股價(jià)是客戶認(rèn)購時(shí)的股價(jià)嗎？
2、對(duì)于大宗交易的流程，是不是客戶先認(rèn)購，然后基金經(jīng)理去買股票，之后把這些股票以某種方式分給所有客戶？同樣的，每股的股價(jià)也是以認(rèn)購時(shí)的股價(jià)為準(zhǔn)嗎？ -
追答
1、對(duì)于超額認(rèn)購，在按認(rèn)購股數(shù)的比例分配完之后，每股的股價(jià)是客戶認(rèn)購時(shí)的股價(jià)嗎？----------超額認(rèn)購一般是新發(fā)行的證券，新發(fā)行的都是一個(gè)發(fā)行價(jià)，價(jià)格是一樣的。
2、對(duì)于大宗交易的流程，是不是客戶先認(rèn)購，然后基金經(jīng)理去買股票，之后把這些股票以某種方式分給所有客戶？-----------由基金經(jīng)理買好了以后按照規(guī)則分配給客戶。大宗交易不一定一次性買入，可能多次買入，只要分配制度公平就行，常見的是fifo先到先得。IPO是一次到位，能打到多少新股算多少。
同樣的，每股的股價(jià)也是以認(rèn)購時(shí)的股價(jià)為準(zhǔn)嗎？----------一般是加權(quán)平均算一個(gè)均價(jià)。 -
追問
好的，但是老師我第二個(gè)問題其實(shí)想問的是，大宗交易里是客戶先認(rèn)購，基金經(jīng)理再買嗎？也就是兩者的順序。另一個(gè)問題是，same price的分配方法是不是：（1）先根據(jù)認(rèn)購的股數(shù)按比例分（2）然后基金經(jīng)理對(duì)每股收取認(rèn)購價(jià)格加權(quán)平均后的均價(jià)，這就是same price，對(duì)嗎？但感覺FIFO也可以稱為same price，因?yàn)槊抗蓛r(jià)格也是一樣的……
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追答
一般是由基金經(jīng)理買好了以后按照規(guī)則分配給客戶。
后面的問題你的理解可以的。 -
追問
好的，所以是基金經(jīng)理先買來，之后客戶再申請(qǐng)份額，申請(qǐng)完了之后再分配，對(duì)吧？
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追問
還有一個(gè)問題是，上面這個(gè)問題的圖片中，same price和pro rata on the basis of order size是一回事？
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追問
第三個(gè)問題是，same commission是說對(duì)于每個(gè)客戶，不管他按比例分得了多少股份可以買，都收取同樣的傭金嗎？就是傭金相同是怎么得出的？
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追答
same price--------------就是不能對(duì)客戶差別收費(fèi)。
pro rata on the basis of order size是一回事？-----------------根據(jù)客戶認(rèn)購的份額，按照比例分配。
第三個(gè)問題是，same commission是說對(duì)于每個(gè)客戶，不管他按比例分得了多少股份可以買，都收取同樣的傭金嗎？-------------------傭金一般是按比例收取。比如幫你管理100萬，收取一個(gè)比例。這個(gè)比例針對(duì)所有客戶應(yīng)當(dāng)相同。
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