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2017-12-19 10:14債券折現(xiàn)公式 圖中，黑色筆記是連續(xù)復(fù)利公式，紅色筆記是半年度復(fù)利，兩者用的rate都是Z（t）,是否理解為所有計(jì)算方式（單利或者復(fù)利，連續(xù)復(fù)利或者季度復(fù)利等）的年化收益率的值是一樣的？
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1個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2017-12-19 10:26
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同學(xué)你好。
年化收益率計(jì)算公式：r=（1+y/n）^n r為有效年利率，n為一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)，y為報(bào)價(jià)利率。不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為上述年化收益率是一樣的。
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追問
謝謝吳老師回答。既然兩個(gè)“年化收益率”是不一樣的， 那為什么圖中求解P0的時(shí)候，用了不一樣的折現(xiàn)計(jì)算（連續(xù)復(fù)利折現(xiàn)，以及半年度復(fù)利折現(xiàn)），但是利率用的都是同一個(gè)Z(t)呢？
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追答
講課老師想要說明的是：①用不同折現(xiàn)方式計(jì)算得出P0的不同，這里的z(t)都是零息利率，把每筆現(xiàn)金流看成每筆零息債券，然后再用不同折現(xiàn)方式折現(xiàn)，感受一下折現(xiàn)方式不同帶來的折現(xiàn)差異。②理解計(jì)算ytm的原理。在計(jì)算ytm的時(shí)候，使用上一個(gè)紅色公式，這時(shí)計(jì)算出的y就是債券持有期間內(nèi)的“平均”收益率，即到期收益率。
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