Calvin Chan
2019-11-08 00:50付浮動在10月份時點沒有現(xiàn)金流么？如何理解
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2019-11-08 11:11
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同學(xué)你好，有的呀。
這是浮動利率債券的特點呀：
要算浮息債的價值，就是未來現(xiàn)金流求和，在這里不能把2時刻的現(xiàn)金流直接折現(xiàn)到0時刻，因為在0時刻投資者不知道投資者2時刻支付的現(xiàn)金流是多少，投資者只有在1時刻才能知道，所以，直接計算期初價值是不現(xiàn)實的，投資者在計算浮息債價值的時候，要用一個迂回的方式，先折到1時刻，在1時刻的時候投資者可以知道1-2時刻的利率，再加上1時刻的利息現(xiàn)金流，再折到0時刻，所以浮息債的價值計算，是用先折一期再折一期的方式計算出來的，一般用一般復(fù)利來進(jìn)行計算。假如說投資者現(xiàn)在要計算浮息債0時刻的價值，浮息債的價值：如圖
所以最終算出來就是100，所以，在這個分析過程中，我們可以得出第一個結(jié)論：如果現(xiàn)在是在付息日，付息之后，浮動利息債券的價值一定等于它的面值，所以這里不需要計算，直接代入面值就可以了，如果不是在0時刻，如果是在兩個付息日之間去確認(rèn)付息日債券價值的話，將下一個付息日本金和利息的收益，折現(xiàn)到當(dāng)前時點即可。
浮息債的價值有兩種情況。
第一種情況，在每個付息日之后，在每個付息日，剛付息之后，債券價值等于面值，
第二種情況，單筆現(xiàn)金流分析。
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