meimei
2017-12-20 16:39請問，1. semi-active/enhanced indexing equity startegies 與long-short investing 中的short extention 區(qū)別在哪里？不都是先構(gòu)建一個指數(shù)再根據(jù)經(jīng)理自己的判斷調(diào)整倉位或者利用衍生品增加想要的exposure 嘛。 2. stock based semi-active 策略中提到了調(diào)整stocks權(quán)重時(shí)候要控制風(fēng)險(xiǎn)，但為什么要monitor industry exposure 呢？在factor risks 中應(yīng)該已經(jīng)包含了industry risks 了吧。 謝謝老師。
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1個回答
金程教育陳老師助教
2017-12-21 11:36
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問題一：semi-active/enhanced indexing equity startegies指的是半主動，即主體投資指數(shù)，然后根據(jù)判斷采用衍生品做多或做空某只股票，即根據(jù)自己判斷，調(diào)整指數(shù)各股票的風(fēng)險(xiǎn)敞口，也就是其中的derivative based的子分類。當(dāng)然也可以，通過在模擬指數(shù)投資時(shí)直接選擇多配置或少配置某只股票來達(dá)到嵌入投資者的判斷，也就是其中的equity based 子分類。
long-short investing 中的short extention，首先long-short investing 策略是通過做多的同時(shí)在做空的對沖投資策略，比如A和B公司為白酒行中的茅臺（A）和五糧液（B），基金經(jīng)理認(rèn)為茅臺高估，五糧液低估，于是做空A，做多B；其中的子分類short extention為不對稱的對沖策略，比如做多股票A 120萬，做空股票B 100萬。
問題二：factor risks為風(fēng)險(xiǎn)因子，在市場上投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)因子投資中，常見的經(jīng)過市場驗(yàn)證并認(rèn)可度高的因子主要有動量因子、成長/價(jià)值因子、大盤/小盤因子，等，stock based semi-active 策略中，基金經(jīng)理在做相機(jī)抉擇股票配置權(quán)重時(shí)，為了獲得鉚釘整體市場風(fēng)險(xiǎn)，除了各個風(fēng)險(xiǎn)因子的考量，還要考慮在不同行業(yè)的配置比例。
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