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2017-12-21 10:59講到volatility trading時(shí)，說volatility 過高，sell put sell call, volatility 過低，buy call, buy put. 想明確一下，這里說的是由于volatility 高或低，導(dǎo)致option price 過高或過低，所以才相應(yīng)地sell or buy option. 這和課件p75講的buy / sell straddle不一樣。75頁講的是如果認(rèn)為 mkt is more volatile, 應(yīng)buy straddle. 反之應(yīng)sell straddle. 理解是否正確？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
金程教育陳老師助教
2017-12-21 11:15
該回答已被題主采納
這里的straddle是一個(gè)組合，其本身等于sell put /call option，buy straddle 則是進(jìn)入該策略，等同于sell put /call option，不矛盾的。
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追問
沒太明白。p75說："a long straddle buys both of these options. "
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追答
剛才解釋的有點(diǎn)問題。首先，當(dāng)你認(rèn)為未來volatility會(huì)變大時(shí)，那意味著現(xiàn)在較低，現(xiàn)在應(yīng)該buy call, buy put，buy straddle——低價(jià)買入，高價(jià)賣出，獲利；反之亦然。而你說是的兩種請況：其一“volatility 過低，buy call, buy put.”，過低，則認(rèn)為未來會(huì)走高；其二“如果認(rèn)為 mkt is more volatile, 應(yīng)buy straddle”認(rèn)為可以更volatile，則說明現(xiàn)在實(shí)際請況較低。注意理解第二種請況的表述。
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追問
straddle我明白。就是老師講的這個(gè)不太明白。因?yàn)関olatility of option 過高，導(dǎo)致option price過高，所以sell option? 您所說的認(rèn)為”未來會(huì)走高“，是指volatility 導(dǎo)致的price of option 未來會(huì)走高？也就是老師講的volatility trading, 而非market trading
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追答
第二個(gè)其實(shí)可以這樣理解，如果認(rèn)為market is more volatility，它這里的more其實(shí)說的是現(xiàn)在期權(quán)的價(jià)格并未反應(yīng)這么高的波動(dòng)，所以買期權(quán)，等反應(yīng)了市場的高波動(dòng)，則期權(quán)價(jià)格上漲，獲利。
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