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2017-12-21 10:59講到volatility trading時，說volatility 過高，sell put sell call, volatility 過低，buy call, buy put. 想明確一下，這里說的是由于volatility 高或低，導(dǎo)致option price 過高或過低，所以才相應(yīng)地sell or buy option. 這和課件p75講的buy / sell straddle不一樣。75頁講的是如果認為 mkt is more volatile, 應(yīng)buy straddle. 反之應(yīng)sell straddle. 理解是否正確？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
金程教育陳老師助教
2017-12-21 11:15
該回答已被題主采納
這里的straddle是一個組合，其本身等于sell put /call option，buy straddle 則是進入該策略，等同于sell put /call option，不矛盾的。
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追問
沒太明白。p75說："a long straddle buys both of these options. "
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追答
剛才解釋的有點問題。首先，當(dāng)你認為未來volatility會變大時，那意味著現(xiàn)在較低，現(xiàn)在應(yīng)該buy call, buy put，buy straddle——低價買入，高價賣出，獲利；反之亦然。而你說是的兩種請況：其一“volatility 過低，buy call, buy put.”，過低，則認為未來會走高；其二“如果認為 mkt is more volatile, 應(yīng)buy straddle”認為可以更volatile，則說明現(xiàn)在實際請況較低。注意理解第二種請況的表述。
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追問
straddle我明白。就是老師講的這個不太明白。因為volatility of option 過高，導(dǎo)致option price過高，所以sell option? 您所說的認為”未來會走高“，是指volatility 導(dǎo)致的price of option 未來會走高？也就是老師講的volatility trading, 而非market trading
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追答
第二個其實可以這樣理解，如果認為market is more volatility，它這里的more其實說的是現(xiàn)在期權(quán)的價格并未反應(yīng)這么高的波動，所以買期權(quán)，等反應(yīng)了市場的高波動，則期權(quán)價格上漲，獲利。
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